近年来不断压缩、剥离旅游业务的北京文化“杀”回来了！

10月14日，北京京西文化旅游股份有限公司（简称“北京文化”）发布公告，拟以自有资金8.4亿元收购北京东方山水度假村有限公司（简称“东方山水”）100%股权。收购后，北京文化将取得北京市密云区18.72万平米的国有土地使用权，通过北京文化电影IP，打造影视主题为主的文旅小镇，

自2017年以来，北京文化相继押中《战狼2》、《我不是药神》、《流浪地球》等一系列爆款电影，迅速进入电影市场中心。不过，频频押中票房黑马仍难掩业绩不稳定性，为寻求全产业链化与多元化发展，利用电影IP资源优势探寻更具前景的项目，则成为重要出路。

纵观整个传媒领域，“IP+文旅”已成为影视公司战略布局重点，包括华谊兄弟、光线传媒等，都在利用自身电影IP资源，在实景娱乐领域投资布局。在业内人士看来，实景娱乐是未来中国文旅业最具爆发力的蓝海，但如何将影视IP线下落地，却有不小挑战。北京文化“押宝”实景娱乐能成功吗？

8.4亿收购东方山水，北京文化旅游业再布局

10月14日晚，北京文化公告称，拟以自有资金8.4亿元收购东方山水100%股权。公告显示，东方山水主要资产为其合法拥有的29块位于北京市密云区穆家峪镇阁老峪村北的国有土地使用权，使用权面积为18.72万平方米，以及向穆家峪镇阁老峪村委会租赁的约100亩租赁土地，租赁期限为30年。

据北京文化公告，公司将在北京市密云区建设密云国际电影文旅小镇，主要结合北京文化电影IP，打造影视主题为主的商区+酒店为核心的文旅小镇，并配套摄影棚、封神之城、多功能影院、亲子类主题乐园、明星餐饮街区、主题酒店等设施，实现公司业务延伸与产业链布局。

北京文化原本是运营北京门头沟景区资源的旅游公司，2013年收购原万达影视总经理宋歌创办的摩天轮文化，著名经纪人王京花创建的星河文化经纪公司，以及前华谊兄弟高管娄晓曦的世纪伙伴文化传媒公司后，公司主营业务由原有的旅游景区业务逐渐转型为影视文化业务，包含电影、电视剧网剧、艺人经纪、综艺、新媒体等业务板块。

让北京文化在电影业一战成名的，是其成为《战狼2》保底发行方，最终《战狼2》以56.8亿元的票房成为中国影史票房最高的电影。此后，北京文化连续投中热门电影，《我不是药神》和《流浪地球》分别取得了31亿和46亿的票房。

由于影片结算回款的时间长，即使是爆款带来的营收效果也不能立刻体现，这也使得北京文化近年来业绩波动明显，利润集中体现在第四季度。2017年，北京文化归属上市公司的净利润为3.1亿元，下滑40.59%，一至四季度净利润分别为501万元、3365万元、-1974万元和2.9亿元；2018年公司业绩增利不增收，净利润同比增加4.99%，营业收入同比减少8.78%，一至四季度净利润分别为1275万元、3148万元、202万元和2.8亿元。

今年上半年，北京文化营业收入同比下降79.54%，净利润亏损5367.88万元。而得益于《流浪地球》等项目的收益确认，公司预计前三季度归属公司股东的净利润为1亿-1.3亿，同比增长116.17%-181.03%。

北京文化近年来净利润走势

不仅仅是北京文化，纵观整个影视行业，也充满了不确定性和风险，投中一两部爆款，并不意味着具有可持续参与爆款的能力，也就无法保证持续盈利。

2018年，中国电影市场总票房规模突破600亿，观影人次达17.16亿，成为仅次于美国的全球第二大电影市场。但影视类公司表现并不乐观。数据显示，去年A股影视公司超一半利润下滑甚至亏损。今年上半年，A股11只影视股业绩未有明显好转，其中，华谊兄弟成亏损最严重的公司，上半年收入10.8亿，下滑了一半，净利润下滑236.75%。半年报中，公司将业绩滑坡的原因总结为“上年同期上映的影片票房表现突出”。

也正因如此，众多影视公司都在寻求全产业链化与多元化发展，结合自身电影资源优势打造文旅小镇等实景娱乐项目。

自有IP尚缺，押宝实景娱乐阻力仍存

提及实景娱乐，美国环球影城、迪士尼乐园等世界级的大型娱乐项目已向世界证明“影视IP+文旅”这一商业模式的可行性。在国内，包括华谊兄弟、光线传媒、长城影视等传媒公司纷纷布局这一赛道，其中尤以华谊兄弟最为突出。

2014年，华谊兄弟喊出“去电影单一化”的口号，不断深耕实景娱乐板块，在2014年和2018年相继打造了海口观澜湖华谊冯小刚电影公社、华谊兄弟（苏州）电影世界、华谊兄弟（长沙）电影小镇。今年9月，建业•华谊兄弟电影小镇开业，而根据其最新公告，年内预计还有1-2个实景娱乐项目陆续展开。

影视公司布局实景娱乐在内容层面具有得天独厚的优势，众多有影响力的IP成为强大的力量储备。在2018年全球排名前25位的主题乐园中，实景娱乐占有绝对的领先地位，尤其是迪士尼乐园。迪士尼旗下的众多IP元素被应用于乐园中，形成各大主题景区，大量的影视IP为其实景娱乐建设提供了内容支撑。

领易咨询总经理邹毅对执惠表示，实景娱乐作为中国文化旅游产业的新蓝海，是文旅产业升级的主要方向。影视公司从线上落地到线下布局实景娱乐是一种大趋势。在他看来，IP是打造实景娱乐项目的关键，没有坚实过硬的品牌IP，更不用提形成品牌集群。

与华谊兄弟相比，北京文化虽多次押中“爆款”，但自有的热门IP尚缺。

相较于华谊自己投资制作，北京文化不少电影都是参投。资料显示，《流浪地球》原为中国电影股份有限公司旗下项目，北京文化于2017年1月宣布参与投资。据时光网报道，北京文化为《我不是药神》的第四投资方，投资额占比约在百分之十几。《战狼2》中，北京文化则为联合出品方、保底发行方及宣传统筹方。因此，北京文化在影视IP资源上依然存在短板，完全自己主导的IP还不太充足，在整体实力上，尚需要积累更多的影视作品，才有更多的话语权。

邹毅认为，实景娱乐项目落地不在乎IP数量多寡，关键在IP的选择，看它是否适合做线下产品。北京文化上述爆款影片中，《流浪地球》这类科幻电影非常合适落地线下场景，且兼具时效性。

事实上，北京文化也在寻找下一个《流浪地球》，其重金打造的《封神三部曲》已于2018年9月开机。据媒体报道，这部三部连拍的神话电影计划投资30亿，被定位为“中国人自己的神话史诗大片”，意欲打造成中国《指环王》。

2018年年报显示，北京文化用于《封神》超级 IP 项目前期开发费用及投资已经达到 3.6亿元，其中3亿元为此前公司原用于“对全资子公司艾美投资进行增资”的2016年非公开发行募集资金3亿元。

不过，《封神》题材的电影风险仍存。目前，根据“封神榜”神话故事改编的影片、电视剧数量不计其数，制作质量参差不齐。如何把握住主流价值观和艺术创作尺度的平衡，对于主创来说依然充满考验。在好莱坞大片单纯凭借视效已很难吸引观众的当下，被过度开发的封神IP，能否创造票房奇迹，依然充满不确定性，如何将IP落地线下场景，挑战更巨。

此外，文旅项目涉及大量实业运作，而北京文化尚无大型文旅项目操盘经验，难以摆脱“外行人”的嫌疑。邹毅亦表示，北京文化打造影视小镇最大的挑战在于IP的二次开发，经验的欠缺仍是短板。他认为，IP开发最重要的是场景设计和商业模型的建立。实景娱乐的IP化在中国仍处于起步阶段，不论是对文旅开发商还是IP所有者，这都是一个新的方向与课题。

术业有专攻，北京文化想要跳出对票房的依赖，将影视作品与文旅完美结合，这条路并不好走。