艾略特理论认为，突发事件不会影响股市长期走势，根据历史经验，美国股市即使在经历二次世界大战时，也只是在战争初期影响股市走势，而长期来看，仍延续之前的走势。今年一月份武汉新型病毒性肺炎爆发，春节前几日股市出现快速下跌，春节期间富时A50期指、香港恒生指数也出现大幅下跌，引起市场恐慌，但投资者大可不必过于担心，突发事件不会影响股市长期走势，和二次世界大战相比，我们的突发事件微乎其微。相反，“别人恐慌的时候我们要贪婪”，长线资金应该珍惜春节前后砸出的“黄金坑”的投资机会，大胆买入便宜筹码。

股市是国民经济的晴雨表，影响股市涨跌的决定因素是一个国家国民经济的发展，经济在发展，股市也会上涨。中国经济目前处在转轨期，一系列改革已经起到一定效果，股市也已提前反应，2019年1月低点2440点见底后已经开始新一轮慢牛上涨走势，5月第一波上涨到位开始调整，12月调整到位开始第二轮上涨，经过快速上涨，市场技术面本身存在短线调整的需求，而且股市在2020年1月中旬武汉新型病毒性肺炎爆发前已经开始回调，近期的快速下跌只是突发事件引起的过度反应，只是加速了回调的过程。根据艾略特理论，回调结束后仍将延续之前的上升走势，春节前后砸出的黄金坑，我们认为恰恰是一个吸筹的良机。

有人拿2003年非典时期的走势类比，我们认为不可简单类比。从基本面看，2003年中国经济增速虽然远高于现在，但当时基数小，总量和现在没法比，根据美国经验，股市增长取决于经济的累计增长，而非快速增长，美国股市在其经济高速增长期1980年以前并未出现系统性大幅上涨，反而在1980年后经济低速增长但总量很大时，开始长达40年的系统性上涨。我国经济目前增速虽远不如2003年，但经济总量已经数倍于当时，累积效应远大于当时，而且经济大幅累积上涨引起的股市上涨从2019年初已经开始，目前处在上涨初期。所以从基本面看，股市调整后仍会继续走牛市初期的缓慢上涨态势。从技术面看，根据艾略特理论，股市调整后会延续之前的趋势，2003年非典时股市处在一轮长期上涨后的下跌回调期，短暂影响后必然延续之前的下跌回调走势，而目前中国股市处在上涨期，短暂影响后必将延续上涨的走势。

综合来看，我国目前正处在经济换挡期，国家实行的一系列政策已初见成效，换挡成功后将开始新一轮更加高效的增长。我国股市正处在类似美国1980年开始的长达40年的长期牛市起点，目前股市的快速回调也只是技术面小浪级别的回调，突发的武汉新型病毒性肺炎不会改变慢牛走势，投资者应该珍惜春节前后砸出的黄金坑，大胆买入，享受慢牛上涨的收益。

中富投资坚定奉行长线价值投资的理念，对成长性良好的行业领先公司坚定长期持有，不会受短线突发事件的影响。同时，我们看好中国经济转型升级，认为结构调整换挡升级后，一轮新的增长即将开始，目前机构投资者大量入市，股市长期慢牛走势已经展开。而且我们认为经济换挡后新的增长动力来源于科技创新，中富投资已经发行的两期科创基金和正在发售的中富科技成长对冲证券投资基金都是科技主题基金，充分表明了我们对中国股市和科技行业领先企业的持续看好，同时认为春节前后砸出的黄金坑是我们介入的良机，中富投资将抓住这次机遇，致力于与中国股市共同成长。

作者：关满良